科创债ETF发行热度 - 首批10只科创债ETF于7月7日集体首发并全部实现"一日售罄" 单日募集资金达300亿元 单只基金募集上限为30亿元 [1] - 第二批科创债ETF于9月13日再度出现"一日售罄" 万家、天弘、大成、泰康、国泰基金五家公募机构产品提前结束募集 合计募集金额约400亿元 多只基金接近30亿元上限 [1] 科创债ETF规模增长 - 截至9月11日 首批10只科创债ETF最新规模超1230亿元 加上第二批产品扩容后整体规模突破1600亿元 [3] - 首批跟踪中证AAA科技创新公司债的6只基金规模均超100亿元 其中科创债ETF嘉实(159600)规模达196.63亿元 较上市初期增长超650% [3][4] - 华夏科创债ETF(551550)规模153.06亿元 富国科创债ETF(159200)规模144.65亿元 招商科创债ETF(551900)规模135.20亿元 易方达科创债ETF(551500)规模125.30亿元 南方科创债ETF(159700)规模109.45亿元 [4] 增量资金影响 - 第二批14只科创债ETF集中发行预计带来370-420亿元增量资金 [5] - 被动资金集中流入驱动成分券超额利差在1-2个月内大幅收窄近9BP 新发ETF进入集中建仓期后成分券超额利差有望再度压缩 [5] 指数产品结构 - 第二批14只科创债ETF中 10只跟踪中证AAA科技创新公司债指数 3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数 1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数 [6] - 所有指数成分均以AAA评级央国企为主 信用资质整体较好 中证和上证指数要求隐含评级AA+及以上 深证指数隐含评级AA+及以上余额占比87% [7][8] 指数覆盖范围与表现 - 中证AAA科技创新公司债指数覆盖上交所和深交所公募科创公司债 样本范围最广 6月末成分券810只 余额10570亿元 [8] - 中证AAA科创债指数近3年收益率3.99% 显著优于中债综合全价指数的0.87% [8] - 2023年初至2025年6月末 中证AAA科创债指数总收益13.11%(年化5.10%) 上证AAA科创债指数总收益13.26%(年化5.15%) 深证AAA科创债指数总收益12.12%(年化4.73%) 均优于主流债券指数 [10] 市场地位与发展前景 - 科创债存量规模占信用债总规模7% 政策红利下市场空间广阔 [10] - 科创债ETF作为科技领域债券唯一指数化工具 兼具收益性与流动性 适配投资者稳健型需求 [10] - 流动性持续改善 基金管理人和投资者均有动力积极参与发行与投资布局 [10]