行业整体现状与分化 - 自动驾驶行业已进入规模化商业阶段和收获期 行业格局趋于稳固 新企业机会减少 一级市场投资基本退潮[1][8] - 2025年以来 未上市智驾企业处境艰难 有2家企业遭遇破产清算 2家企业面临破产重整 多家出现激烈人事变动或陷入收购整合风波[1] - 行业分化加剧 一部分企业开始“吃上肉” 另一部分企业则“汤也喝不上”甚至直接“饿死”[1] 陷入困境的企业案例 - 中智行因还不起1.5万元债务遭破产清算 公司自2018年成立以来未披露任何融资消息 融资推进缓慢导致资金链断裂[1][3] - 2025年遭遇破产清算的2家企业为中智行和清华系明星企业清研微视[4] - 正在破产重整的2家企业分别为累计融资超30亿元的纵目科技和累计融资超96亿元的极越汽车[4] - 奇瑞旗下大卓智能被重整并入集团 融资近9亿元的智鉴机器人正寻求被四维图新收购 毫末智行面临高管离职和被股东长城汽车整合的潜在可能[4] - 这些陷入危机的企业共同特性是资金枯竭 融资不到位或股东停止输血 自身造血能力不足[4] 已上市企业概况 - 自2023年12月以来 国内已有超过10家自动驾驶及其相关解决方案企业成功上市 近7家集中在2024年完成上市[6] - 在已统计的10家上市自动驾驶企业中 目前只有2家实现盈利 仍有8家处于亏损状态[1][7] - 盈利的2家企业为未赛科技和暴目科技 其余如小马智行、文远知行、地平线等8家企业均为亏损[7] - 多数亏损企业的亏损额度已经收窄 意味着经营和造血能力逐渐改善[7] 筹备上市与其他积极动态 - 易控智驾、驭势科技、福瑞泰克、momenta等企业已于年内递交招股说明书启动上市计划[8] - L4级自动驾驶无人车企业新石器已开始准备上市工作 或将于明年启动IPO[1][8] - 截至2025年7月底 新石器已部署超7500台无人货运车 预计9月底达成1万台部署目标 明年车队规模有望达到3万台以上[8] - 对于无人驾驶货运和专注于给车厂提供智驾方案的头部企业而言 目前正处在市场爆发的“档口” 销量指数级提升正在进行时[8] 行业核心观点与转折 - 行业已迈过0-1阶段 正步入1-10000的商业化爆发阶段 发展到了拐点[5] - 当前如果企业仍仅依靠融资进行技术研发探索而缺乏商业化落地 将难以跟上行业发展[1][5] - 头部自动驾驶企业已开始大规模落地商业化 行业分化已无法避免[5]