美联储政策转向 - 美联储准备进行九个月来首次降息，以应对劳动力市场放缓、持续高于2%目标的通胀压力以及来自白宫的政治压力 [1] - 本次降息25个基点未必预示将进入平稳降息周期，政策路径的清晰度仍存疑 [1] - 本周的利率决议将使美联储摆脱今年以来的观望状态，此前官员维持4.25%-4.5%的利率区间不变 [3] 经济数据与挑战 - 近期疲软的就业数据强化了降息预期，包括连续两份疲软就业报告、失业救济申请人数攀升至近四年新高以及2024至2025年初就业增长数据被下修91.1万人 [3] - 当前通胀率仍高于美联储2%的目标，且特朗普政府的关税政策存在推高物价的风险 [1][3] - 贸易与移民的双重冲击使美联储难以同时实现充分就业与物价稳定的双重目标 [3] 美联储内部意见分歧 - 美联储内部出现显著分歧，一些人倾向于不降息，另一些人则要求更大幅度降息，本周决议可能出现3至4名投票委员反对降息 [1] - 若出现4人反对将创1990年以来最高纪录，3人反对则是2019年后首次 [1] - 理事克里斯托弗·沃勒倾向未来数月多次降息，而亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克曾坚持2025年仅降息一次为宜，堪萨斯城联储主席杰夫·施密德则明确反对当前降息 [6] 未来政策与市场预期 - 市场密切关注本周三美东时间下午2点公布的美联储利率决议及鲍威尔新闻发布会，将通过政策制定者自6月后的首次经济预测更新来研判形势 [5] - 巴克莱资本在最新就业报告发布后上调降息预测，预计2025年剩余三次会议各降息25个基点，2026年3月和6月再各降一次 [4] - 部分经济学家指出，随着政府减税与美联储降息效应传导，未来数月对经济放缓的担忧或出现转机，富国银行对经济增长前景更趋乐观 [5] 政治与人事影响 - 白宫试图扩大对美联储的影响力，特朗普上月试图解雇美联储理事丽莎·库克，其提名的盟友斯蒂芬·米兰若获参议院通过或可参与本周会议 [2] - 美联储理事会当前及未来空缺可能引入更多降息支持者，鲍威尔主席任期将于明年5月届满，这一系列人事变动可能进一步影响政策走向 [6]