“十四五”财政收支与实力 - “十四五”时期全国一般公共预算收入预计达106万亿元，较“十三五”增加17万亿元，增长约19% [1] - “十四五”时期全国一般公共预算支出预计超136万亿元，较“十三五”增加26万亿元，增长24% [1] - 财政民生投入近100万亿元，其中教育支出20.5万亿元，社会保障和就业支出19.6万亿元，卫生健康支出10.6万亿元，住房保障支出4万亿元 [1] 财政政策取向与工具 - “十四五”以来财政政策始终保持积极取向，致力于扩内需、惠民生、支持科技创新 [5] - 赤字率从“十三五”末的2.7%提高至2025年的4%，2025年赤字规模为5.66万亿元 [5] - 2025年安排新增专项债4.4万亿元，发行超长期特别国债1.3万亿元，发行用于支持国有大型商业银行补充资本金的特别国债5000亿元，合计政府债券规模11.86万亿元创历史新高 [5] - 财政政策具有扩大总需求和定向调结构的双重优势，在力度、工具、精准度和灵活性上持续增强 [7] 扩大内需的具体举措 - 截至2025年8月底，财政拿出约4200亿元支持消费品以旧换新，带动各类商品销售额超2.9万亿元 [6] - 近两年安排超长期特别国债1.5万亿元推进“两重”建设 [6] - “十四五”期间共安排地方政府专项债券19.4万亿元支持建设项目15万个，安排中央预算内投资3.33万亿元支持水利、交通等基础设施建设 [6] - 中央财政安排就业补助资金3186亿元，比“十三五”增长29% [6] - 通过提高“一老一小”专项附加扣除标准等个税制度完善，累计超6700万人受益 [6] 政府债务状况与风险管理 - 截至2024年末，中国政府全口径债务总额为92.6万亿元，政府负债率为68.7% [11] - 债务结构包括国债34.6万亿元、地方政府法定债务47.5万亿元、地方政府隐性债务10.5万亿元 [11] - 2023年末地方隐性债务规模为14.3万亿元，2024年末缩减至10.5万亿元，一年减少3.8万亿元 [11] - G20国家平均政府负债率为118.2%，G7国家为123.2%，中国负债率处于合理区间且风险可控 [11] 化解存量隐性债务举措与成效 - 去年四季度推出共计12万亿元一揽子化债举措 [10] - 举措包括一次性提高地方政府债务限额6万亿元用于2024-2026年每年置换存量隐性债务2万亿元，以及2024-2028年每年安排8000亿元新增专项债（五年合计4万亿元）补充财力支持化债 [10] - 截至2025年6月末，超六成（60%以上）的融资平台实现退出，其隐性债务已经清零 [10] - 化债举措推动地方政府债务风险逐步收敛，金融机构资产质量改善，信贷投放意愿和能力增强 [10] 未来财政政策空间与债务管理方向 - 财政政策统筹考虑防风险和促发展，始终留有后手，未来发力空间依然充足 [2][4][7] - 政策空间依据包括经济长期向好支撑财政收入增长、政策工具日益丰富娴熟、存量风险消化腾挪出空间、财政货币政策协同加强以及国际宏观政策协调创造更优环境 [8] - 未来将加快建立健全与高质量发展相适应的政府债务管理机制，包括继续落实化债举措、严格限额管理、强化专项债全生命周期管理、推进隐性债与法定债“双轨”合并管理、建立统一长效监管制度等 [12][13]