监管政策提振债券ETF需求 - 证监会发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》中关于赎回费的规定提振市场对债券类ETF的需求 债券类ETF在赎回费率方面具有明显优势 可能接替场外债基吸引更多投资者[1] - 截至9月13日上午 万家 天弘 大成 泰康 国泰基金5家公募机构宣布旗下科创债ETF提前结束募集 这些产品仅发行一天且有产品已经达到募集上限[1] 第二批科创债ETF发行规模 - 第二批集中发行的14只科创债ETF最大募集规模可达420亿元 各产品募集上限均为30亿元[1] - 14只科创债ETF均是8月20日上报并于9月8日获批 主要跟踪三类指数 分别是上证AAA科技创新公司债指数 中证AAA科技创新公司债指数 深证AAA科技创新公司债指数[1] 首批科创债ETF市场表现 - 首批10只科创债ETF产品自7月17日上市以来截至9月12日价格微跌 但区间净流入额累计达到951.95亿元[1] 指数成分与加权方式差异 - 三类指数成分数量差异较大 上证AAA科技创新公司债指数拥有806个成分 中证AAA科技创新公司债指数拥有983个成分 深证AAA科技创新公司债指数拥有178个成分[2] - 深证AAA科技创新公司债指数采用债券发行量加权 上证和中证AAA科技创新公司债指数采用发行规模加权[2] 指数收益率表现领先 - 截至9月12日今年以来上证AAA科技创新公司债指数收益率为1.23% 中证AAA科技创新公司债指数收益率为1.24% 深证AAA科技创新公司债指数收益率为1.39%[2] - 从4月8日A股上涨以来区间涨幅分别为0.74% 0.75% 0.88% 均显著高于国债指数0.20% 中长期纯债基金指数0.11% 短债基金指数0.56%的收益率[2] 科创债ETF产品优势 - 科创债ETF作为政策支持下的产品兼具收益性 安全性 流动性 交易便利性等优势 受到各类资金关注 市场需求空间广大[3] - 科创债ETF以中短债为主久期相对较短利率风险相对较低 但市场利率的大幅波动仍可能对其产生影响[3] 市场扩容与投资价值 - 随着科创债市场不断扩容成分券流动性进一步提升 投资者可以将其作为稳健型组合的底仓配置[3] - 在传统固收产品收益率持续下行资金陷入配置难的背景下科创债ETF提供新的投资选择[3]