产品发行与市场表现 - 第二批14只科创债ETF于9月12日正式开售，涉及工银瑞信基金、摩根基金、华安基金等14家公募机构，这些产品于8月20日上报，9月8日获批，9月9日公告发行 [1] - 发售当天，天弘基金、国泰基金、万家基金等多家公募旗下科创债ETF募集已达到30亿元并提前结募 [1] - 首批10只科创债ETF于7月17日上市，发行规模合计达289.88亿元，上市后五个交易日规模突破千亿元，截至9月12日，首批产品规模合计达1230.98亿元，其中9家公募旗下产品规模已突破百亿元 [2] 产品特点与优势 - 科创债ETF具备T+0交易、0.2%最低档费率、高信用资质投资标的、高投资性价比等特点，以天弘基金产品为例，其跟踪指数为中证AAA科创债，指数成份券主体评级AAA，隐含评级AA+及以上，99%为央国企发行，央企占比超50%，单只个券权重不超1% [1] - 债券指数基金具有管理费率低、工具属性强、底层资产透明、交易配置方便等优势，债券型ETF还兼具交易快捷灵活及场内质押的便利性 [3] - 截至2025年8月29日，中证AAA科创债指数自2022年6月底以来年化收益率为4.37%，年化波动率仅1.05%，最大回撤仅-1.41%，夏普比率达2.42 [1] 行业背景与政策支持 - 科创债是由科技创新领域相关机构发行，或募集资金主要用于支持科技创新领域发展的信用债，是金融支持科技创新的具体体现，高度契合新质生产力发展需求 [2] - 科创债目前的存量规模已占到信用债总规模的7%，伴随利好政策不断出台，流动性不断改善，今年5月单月发行量已突破3600亿元，成为自2021年以来的最高水平 [3] 市场观点与未来展望 - 考虑到内外需面临压力，出口数据边际放缓，地产需求量升价跌，消费端逐步筑底，货币政策易松难紧，中期维度看债券调整或是配置机会 [2] - 未来宏观利率水平或将总体保持低位运行，债券市场有望延续牛市格局，科创债发行主体及项目多处于技术突破期，研发成果商业化可能提升企业盈利能力并传导至债券价值，带动ETF净值增长 [3]