公募FOF发展历程与规模增长 - 公募FOF自2017年9月8日首批产品获批以来已运行8年 产品数量与规模显著增长 细分品类多元化发展[2] - 截至今年二季度末 全市场519只公募FOF管理规模达1650.62亿元 较8年前首批166亿元发行规模增长近9倍[4] - 发展驱动因素包括监管部门引导 头部机构长期投入 以及2019-2021年A股牛市与明星基金经理光环效应[4] 产品业绩表现 - 截至9月10日 公募FOF自成立以来平均单位净值增长率为12.3% 近九成产品实现正回报 最高收益率超120%[7] - 业绩归因于战略资产配置 战术资产配置与基金选择能力 多资产解决方案的核心价值逐步凸显[7] - 多资产配置革新推动业绩提升 包括30年国债ETF与黄金ETF等高收益工具应用 以及量化与ETF投资模式创新[8] 核心竞争力与未来发展方向 - 长期稳定业绩被视为核心竞争力 需提升投研能力与产品服务 完善多资产投研框架与产品线布局[10] - 发展空间广阔 海外市场FOF占公募规模超10% 而国内目前不足1% 多资产配置趋势将推动规模增长[11] - 产品创新方向包括权益型ETF-FOF 债券型ETF-FOF 以及低费率 快速调仓的ETF-FOF产品[19][20] 资产配置拓展与工具创新 - FOF可投资范围持续扩大 涵盖商品基金 QDII基金 公募REITs等 增强风险分散与收益广度[15] - 建议放宽跨境投资限制 提高商品基金投资比例至20% 并将衍生品纳入投资工具箱以优化风险收益比[16][17] - 多元资产配置需平衡风险分散与收益率衰减 并加强底层资产研究与投研体系建设[15][16] 养老FOF挑战与发展路径 - 养老FOF面临规模增长缓慢 产品同质化 投资者认知不足等挑战 需优化产品设计与政策支持[24] - 建议延长考核周期 扩大税优政策覆盖范围 并借鉴海外长期投资与税收优惠政策引导资金流入[28] - 需结合投顾服务提供定制化配置方案 并从用户需求出发开发定投 场景化等创新产品模式[24][29]