市场指数表现 - 本周上证指数上涨1.52% 深证成指上涨2.65% 创业板指上涨2.10% [1] - A股指数震荡上行 上证指数和深证成指盘中创出近期新高 [6] 机构对后市观点 - 中信建投认为市场进入慢牛整理期 基本面因素可能重回视野 景气赛道作为先锋队 通缩倾向扭转可能吸引海外资金配置中国资产 资金面和情绪面高位整理未崩塌 景气赛道催化不断 AI算力主线逻辑未被证伪 [1] - 华金证券指出市场波动放大 科技和周期继续占优 [2] - 中泰证券强调A股政策预期保持稳定 增量政策布局有保留空间 存量政策加速落地执行 政府债券发行加速为三季度稳增长储备资源 [2] - 中国银河证券认为美联储降息催化全球风险资产偏好回升 降息降低资本成本并提升企业盈利预期 人民币兑美元汇率升值利好A股及港股市场 直接利好港股科技及创新药板块 [2] - 东吴证券分析大盘由趋势主升进入箱体震荡 量能中枢低于2.5万亿 显著低于8月末高点的3万亿量能 若不能放量则较难快速突破3900点 需要震荡换手修复波动率 [3] - 太平洋证券看好板块轮涨并静待新高 [4] - 湘财证券预期9月份A股市场将保持宽幅震荡逐级抬升的态势 [6] - 开源证券关注纺锤策略 认为港股和创业板兼具成长弹性与估值修复潜力 港股近月涨幅相对A股宽基较缓但资产质量优良且分红回购积极 创业板机构化特征明显且受益于中风险资产收益回归 [6] - 甬兴证券指出A股市场投资性价比较高 沪深300股息率为2.62% 10年国债收益率为1.90% 股债收益率为-0.72% 周环比上行0.06个百分点 [7] 政策与事件影响 - 招商证券提到新型储能建设方案出台 建议持续关注 行业稳增长方案中还有七个行业尚未印发 中美将在西班牙举行会谈涉及Tiktok等议题 美国对七国集团施压要求对中国印度加征关税 央行重启国债买卖操作预期升温 [1] - 中泰证券指出4月政治局会议政策布局基本覆盖市场期待 存量政策"用好用足" 增量政策"备足预案" 资本市场"稳定"基础上还要"活跃" [2] 行业与板块表现 - 通讯设备 半导体 元件等科技板块转强 [6] - 全行业估值分位数基础化工领涨 石油石化领跌 [7] - 主要风格PE估值分位涨多跌少 稳定风格领涨 [7] 宏观经济数据 - 8月PMI有所转强 8月出口当月同比增速虽下滑但累计增速保持在6%附近 强于市场预期 [6] - 8月宏观短周期综合指数有所反弹 [6] 债券市场观点 - 利率债反弹但预计下跌趋势没有结束 三十年期国债期货加权距离年内新低仅一步之遥 债市下跌将创下年内新低 目标位在去年9月份政策转向的低点附近 国债短期在年线位置企稳震荡后仍有下行空间 [5] - 股强债弱态势将持续 债市预计短期在年线附近震荡整理后将继续下跌 [5] 市场情绪与资金面 - 两融余额增加 市场换手率普跌 成交额普跌 [7] - 市场资金面和情绪面属于高位整理并未崩塌 [1]