股价表现与历史低点 - 2024年4月公司股价跌至历史最低点每股1.52美元 较2021年11月的历史高点20.16美元暴跌92% [1] - 股价暴跌主因公司大幅未达自身长期预测目标 [1] - 近期股价回升至约6美元 主要受与英伟达达成数据中心协议推动 [3] 财务表现与预测偏差 - 2020年收入仅为1200万美元 但上市前预测2024年收入将达3.08亿美元 [2] - 2024年实际收入仅8300万美元 显著低于预期 [2] - 2025年上半年收入持续下滑 受移动消费市场季节性逆风及EV/太阳能/工业客户调整库存影响 [7] 产品与技术优势 - 主营氮化镓(GaN)和碳化硅(SiC)功率芯片 较传统硅芯片具有更快速度、更高能效及更强耐高温/耐压特性 [4] - 核心产品GaNFast功率IC集成开关、传感、控制和安全功能于单芯片 [5] - 采用无晶圆厂模式 生产外包予第三方代工厂 区别于自建产线的竞争对手 [4] 市场应用与客户结构 - 产品适用于电动汽车充电器、数据中心电源、太阳能逆变器、工业电机驱动和移动充电器 [4] - 2022年收购GeneSiC显著提升在SiC市场渗透率 重点布局EV和数据中心领域 [5] - 核心客户包括戴尔、联想等PC制造商 三星、小米等手机厂商 以及比亚迪、长安等中国EV企业 [6] - 中国区收入占比达60% 面临不可预测的关税风险 [7] 增长挑战与合作机遇 - 2022-2023年因GaN/SiC市场升温销售激增 但2024年因终止关键分销商合作导致增长停滞 [7] - 2024年5月与英伟达达成合作 共同开发下一代人工智能数据中心高能效供电系统 [6] - 新合作可能帮助突破增长困境 但当前估值已透支过多未来增长预期 [8]