玉米市场 - 12月玉米期货(ZCZ25)早盘持平 隔夜交易区间为下跌1美分至上涨0.75美分 交易量仅12,000手[1] - 12月-3月期货价差覆盖56%理论全额商业持仓成本 与两周前持平 12月-7月远期曲线维持48%水平[1] - 全国玉米指数报3.78美元 单日上涨2.25美分 全国平均基差为较12月期货贴水41.75美分[1] 大豆市场 - 11月大豆期货(ZSX25)早盘下跌1.25美分 交易区间4.5美分 交易量10,500手[4] - 11月-1月期货价差覆盖69%理论全额商业持仓成本 接近8月初以来的看跌70%水平[4] - 全国大豆指数报9.5450美元 全国平均基差为较11月期货贴水79.0美分[4] 小麦市场 - 软红冬麦(SRW)12月至5月合约持平 隔夜总交易量约5,000手[5] - 12月-3月期货价差覆盖51%理论全额商业持仓成本 处于中性水平[5] - 硬红冬麦(HRW)前三个月合约均下跌0.75美分 总交易量不足2,500手[5] 市场预期 - 商业端已定价最悲观情景 期货价差趋于稳定[1][3] - 美国2025年玉米丰收预期已被市场消化[1] - 大豆商业端较去年同期更趋看空 去年同周期价差覆盖率为64%[4] 外部因素 - 美国农业部即将发布供需预估数据[2] - 联邦公开市场委员会会议预计宣布降息25个基点[2] - 生产者价格指数和消费者价格指数显示通胀信号不一[2]