公司概况 - 西方石油公司是美国最大的天然气和石油生产商之一 资产分布在丹佛-朱尔斯堡盆地、二叠纪盆地、墨西哥湾近海、北非和中东地区[5] - 作为综合性能源公司 业务覆盖上游能源生产、中游管道运输以及下游化工和炼油领域 虽然规模小于埃克森美孚和雪佛龙 但利润率与这些大型竞争对手相当[6] - 公司当前股息收益率为2.1% 为收入型投资者提供稳定回报[3] 财务表现 - 第二季度净利润为2.88亿美元 每股收益0.26美元 较去年同期的9.92亿美元和每股1.03美元大幅下降[9] - 当季石油产量为6.04亿桶 高于去年同期的5.53亿桶 但每桶价格63.76美元 同比下降9%[9] - 石油和天然气业务季度总收入为9.34亿美元 较2024年第二季度的16.3亿美元下降[9] 巴菲特投资历程 - 伯克希尔于2019年购买100亿美元优先股 帮助西方石油收购阿纳达科石油公司[10] - 投资决策基于对公司管理层的高度认可 巴菲特特别赞赏CEO Vicki Hollub的经营方式[11] - 目前伯克希尔持有2.649亿股 占公司26.9%股份 并已获得监管批准可收购至多50%股权[11] 行业环境 - 油价从2022年每桶110美元高位回落至当前65美元水平 分析师预计年底可能跌破60美元[8] - OPEC国家开始逆转减产措施 进一步加剧油价下行压力[8] - 石油开采加工成本高昂 加上价格下跌 直接侵蚀石油公司利润[8] 投资价值 - 尽管股价今年下跌7% 但长期投资逻辑未受影响[14] - 公司具备优质管理层、行业领先地位和股东回报能力 符合巴菲特的经典选股标准[14] - 持续增长的股息和稳健的管理方式 使其成为长期收入型投资者的 compelling选择[14]