金价创历史新高 - 9月12日现货黄金价格一度升至3674.27美元/盎司 创历史新高 首次突破1980年通胀调整峰值3590美元 [1] - 本月金价累计上涨约5% 今年以来涨幅已接近40% [1] - 黄金年内已逾30次刷新名义纪录高位 [4] 经济数据与政策预期 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 为七个月来最大涨幅 PPI意外下滑 [2] - 8月非农新增就业仅2.2万人 失业率升至4.3% 劳工统计局下修年度就业数据91.1万个岗位 [2] - 上周初请失业金人数大幅攀升至26.3万 创三年来新高 核心CPI环比增幅维持在0.3%高位 [1] - 交易员已完全消化美联储下周降息25个基点的可能性 [2] 黄金上涨驱动因素 - 特朗普政府减税与关税政策及对美联储独立性的挑战削弱美元与美债吸引力 [3] - 央行持续购金 私人投资者加仓以及美元资产信任削弱共同推动金价进入新阶段 [3] - 黄金在央行储备中的比重持续上升 已超过欧元成为全球第二大储备资产 [4] - 市场流动性增强及ETF等产品使投资者能便捷配置黄金 伦敦金库黄金储备总价值上月首次突破1万亿美元 [3] 机构观点与价格预测 - 高盛预计到2025年底金价或升至3700美元 2026年中有望突破4000美元 若出现美元资产资金外流可能触及4500至5000美元 [3] - 市场分析认为与1980年短期暴涨不同 本轮金价上涨波动性明显降低 [3] - 黄金被视为对冲通胀和货币贬值的独特角色 不仅是通胀对冲工具 更是全球资产结构调整的受益者 [3][4]