非农数据修正与影响 - 美国非农就业数据下修91万新增就业 相当于前一年180万新增就业中一半数据造假 [2] - 非农就业数据是美国两大核心经济指标之首 反映居民消费能力 与CPI共同构成经济健康度判断基础 [4] - 数据造假表明美国经济可能进入衰退阶段 历史上每次衰退预期都会触发降息和全球性事件 [4] 历史降息周期模式 - 2001-2003年降息周期伴随911事件和阿富汗战争 [4] - 2007-2008年救助性降息期间引爆希腊债务危机并发动利比亚冲突 [5] - 2019-2020年预防性降息周期中出现新冠疫情和俄乌冲突 [7] - 资本主义国家在自身经济调整时倾向于制造全球性事件转移风险 [7] 货币政策与国债管理 - 美国财长要求美联储将长期利率纳入法定职责 计划实施收益率曲线控制(YCC) [8] - 美国国债利息支付规模超过国防部年度预算 达40万亿美元 [8] - 美联储计划增持4万亿美元美债 将持有比例从10%提升至20%以压低利率 [8] - 全球配套资金可能超过14万亿美元 推动国际金价飙涨 [8] 地缘政治关联 - 日本前首相石破茂辞职可能与5500亿美元对美投资及利润上交要求相关 [10] - 美国可能要求日本央行购买美债 形成双重资金压力 [10] - 特朗普政治盟友查理·柯克遇刺可能与美国干预美联储独立性相关 [10] 中美经济关系 - 美国不敢染指全球最大制造业中心 因其陷入滞胀风险(高通胀与购买力不足共存) [10][11] - 若美国进入5-10年衰退周期 将为中国打开降息通道和房地产政策空间 [11] - 中国"反内卷"政策将直接影响全球生产资料和产成品价格 进而冲击美国CPI [13] - "东升西降"格局中东方崛起趋势较为确定 [13]