金价创历史新高 - 9月12日现货黄金升至3674.27美元/盎司 创历史纪录 首次突破1980年通胀调整峰值3590美元 [1] - 本月金价累计上涨约5% 今年以来涨幅已接近40% [1] - 黄金年内已逾30次刷新名义纪录高位 [4] 经济数据与政策预期 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 为七个月最大涨幅 PPI意外下滑 [2] - 8月非农新增就业仅2.2万人 失业率升至4.3% 劳工统计局下修年度就业数据91.1万个岗位 [2] - 上周初请失业金人数大幅攀升至26.3万 创三年来新高 核心CPI环比增幅维持在0.3%高位 [1] - 交易员已完全消化美联储下周降息25个基点可能性 预计以渐进方式重启降息周期 [2] 黄金需求驱动因素 - 央行持续购金推动金价进入新阶段 黄金在央行储备中比重持续上升 超过欧元成为全球第二大储备资产 [3][4] - 伦敦金库黄金储备总价值上月首次突破1万亿美元 凸显机构需求 [3] - 特朗普政府减税与关税政策削弱美元美债吸引力 推动资金加速流入黄金 [3] - ETF等产品使更多投资者便捷配置黄金 本轮金价上涨波动性明显低于1980年 [3] 机构观点与价格预测 - 高盛预计2025年底金价或升至3700美元 2026年中有望突破4000美元 若美元资产资金外流可能触及4500至5000美元 [3] - 独立金属交易员认为尽管短期买家疲态 未来几个月黄金前景依然具有建设性 大幅回调空间有限 [1] - 黄金不仅是对冲通胀工具 更是全球资产结构调整受益者 持续性来自广泛投资者基础与政策不确定性 [4]