美联储9月降息预期与市场分歧 - 美联储将于9月18日议息会议降息，但降息幅度存在分歧，可能下调25或50个基点[1] - 疲软经济数据为降息提供支持，包括8月PPI环比意外转负、新增非农就业岗位下修91.9万个、8月非农就业仅增加约2.2万个岗位、失业率升至4.3%创近四年新高[2] - CME"美联储观察"显示9月降息25个基点概率为90%，降息50个基点概率升至10%[7] 机构对降息幅度与次数的预测 - 渣打银行预测降息50个基点，认为劳动力市场从稳健滑向疲软，需进行"追赶式"降息[5] - 摩根士丹利、德意志银行等认为8月非农数据不足以支持单次降息50个基点，但连续降息大门已打开[5] - 花旗集团、巴克莱银行预测降息25个基点，今年内可能再次降息；美国银行预计9月和12月分别降息25个基点[6] - 高盛、摩根大通预测今年降息3次，贝莱德预测2或3次，摩根士丹利预测2次[8] 降息决策的政治与经济背景 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会释放政策转向宽松信号，关注就业市场放缓风险[8] - 特朗普政府施压美联储大幅降息，鲍威尔可能通过降息50个基点展示政治"忠诚"[10] - 降息50个基点可能被视为经济衰退"凶兆"，历史数据显示自1987年以来以50个基点开启降息周期后美国均发生经济衰退[11][12] - 部分观点认为降息50个基点可支持就业增长，彰显美联储防范衰退决心，有助于经济软着陆[13] 历史降息周期的市场影响 - 1980年至2020年共9轮降息周期，其中4轮应对经济衰退，4轮为预防式降息[20] - 降息周期中美股有4次下跌，包括1987年"黑色星期一"、2001年互联网泡沫破裂、2007年次贷危机和2020年新冠疫情[20] - 降息周期中美元指数往往面临下行压力，9轮中有6次下跌，例如1984年降息周期美元跌幅达27.3%[20] - 黄金在9轮降息周期中有6次上涨，2001年和2007年降息周期分别上涨28.4%和16.6%[20]