央行一级交易商考评办法调整 - 央行宣布调整优化公开市场业务一级交易商考评办法 新办法从2025年启用 2025年度一级交易商名单暂不做调整[1] - 一级交易商考评调整是货币政策框架转型的重要组成部分 央行于1996年首次组建一级交易商 2004年建立考评机制 2018年曾将考评指标充实为7大类15项 时隔7年后再次调整指标[1] - 调整后考评指标更加突出货币政策传导要求 大幅精简指标数量 货币市场传导和债券市场做市的重要性进一步提升[1] 货币市场传导考评指标 - 新考评指标包括"稳定融出 合理定价的交易范围"和"资金紧张时期稳市表现"两方面[1] - 考察机构融出的量 价 覆盖面 着重强调市场波动时期的稳市表现 引导一级交易商发挥资金融通"大动脉"作用[1] 债券市场做市考评指标 - 新考评指标包括"做市成交 合理报价的债券数量"和"债市波动时期稳市表现"两方面[2] - 呼应此前货政报告提出的"建立健全做市商与公开市场业务一级交易商联动机制" 有利于增强国债收益率曲线的基准性 理顺利率由短及长的传导[2] 合规经营与纪律要求 - 新考评指标强调一级交易商不得违法违规的底线 延续对机构合规稳健经营状况的关注[2] - 考评期内出现不当行为的机构会被暂停交易商资格 情节严重的将在第二年取消资格[2] 分类考核与多元化发展 - 明确对各类型机构分类实施考核 考评方法更加科学公允[2] - 过去各类型机构一起考核排名导致商业银行占优 新方法有利于提升交易商多元化 更好发挥不同类型机构作用[2] - 支持未来央行宏观调控 政策传导和工具创新[2] 过渡期安排 - 2025年度一级交易商名单保持不变 设置过渡期便于机构适应和调整[2]