货币政策与利率前景 - 市场普遍预期美联储将启动新一轮降息周期，下周议息会议受密切关注 [1] - 摩根大通资产管理公司策略师认为美联储迎来降息窗口期，因劳动力市场显著放缓并处于停滞状态 [1] - Pimco首席投资官预计美联储将在9月政策会议上降息25个基点，并可能讨论降息50个基点 [2] - CME FedWatch工具显示交易员预计今年余下三次会议每次均降息25个基点，年底联邦基金利率降至3.50%-3.75%区间 [3] - 市场预期到2026年6月底联邦基金利率可能进一步下探至3.00%-3.25% [3] - Pimco首席投资官认为当前4.25%-4.50%的联邦基金利率目标区间偏高，预计明年上半年将继续降息 [2] 关键经济指标与市场表现 - 美国10年期国债收益率被视为判断货币政策宽松力度和通胀预期的重要风向标，周五小幅上升至4.058% [1] - 10年期收益率是推动抵押贷款利率及企业借贷成本的核心指标，其上升将提高借贷成本 [1] - 密歇根大学9月消费者信心初值调查显示消费者信心下降，长期通胀预期连续第二个月上升至3.9% [2] - 美国8月消费者价格指数同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.1% [2] - 五年期盈亏平衡通胀率报2.41%，显示投资者相信美联储能够控制通胀 [3] - 周五美股表现分化，纳斯达克综合指数上涨0.44%创历史新高，标普500指数微跌0.05%，道琼斯工业平均指数下跌0.59% [4] 经济预测与分析 - 摩根大通资产管理公司策略师预测美国2025年实际GDP增长1%，2026年增长约2% [3] - Pimco首席投资官预计美国通胀将在2025年底回落至约3%，并于2026年底进一步降至2.5% [3] - 联邦基金期货市场定价显示投资者预期美联储2026年将更为鸽派，可能加快将利率回归中性水平 [3] - 策略师指出若想让降息对经济真正具有支持作用，10年期美债收益率必须维持在当前约4%的水平附近 [1] - 针对关税政策，策略师指出其对物价的影响呈温和释放，目前只是逐步推升商品价格，可能成为一次性价格调整而非持续性通胀压力 [2]