行业前景 - AI基础设施支出预计到2030年底可能达到4万亿美元 [1] - AI热潮持续强劲 客户继续投资基础设施建设和AI应用 推动行业公司收入和股价表现 [6] - AI代表巨大增长机会 许多公司股价已实现三到四位数涨幅 增长势头可能持续较长时间 [6] Nebius业务与增长 - 提供AI基础设施即服务 出租计算和软件等AI基础设施 客户可运行AI工作负载并访问英伟达顶级AI芯片或大型语言模型 [4] - 与微软签署为期五年 价值超过170亿美元的AI基础设施供应协议 [2] - 最近季度收入飙升625% 主要业务提前实现调整后EBITDA转正 [3] - 将年收入运行率预测从7.5-10亿美元上调至9-11亿美元 [3] 英伟达业务优势 - 凭借AI芯片主导地位成为AI超级明星 生产市场上最强大的GPU [7] - 去年收入超过1300亿美元 最近季度毛利率超过70% [8] - 每年更新芯片的承诺推动收入增长 布莱克威尔架构和芯片发布时需求超过供应 新型号布莱克威尔Ultra同样需求旺盛 [7][10] - 从网络到企业软件的相关产品和服务可捕获广泛的客户AI支出 [9] 公司估值比较 - Nebius股价因微软消息单日上涨近50% 远期市销率从24倍升至40倍 [11] - 英伟达远期市盈率低于40倍 被认为估值合理 [12]