市场表现 - 主要股指在年初因关税担忧下跌后 从4月7日低点大幅反弹 道指上涨25.9% 标普500指数上涨36.2% 纳斯达克指数上涨49.1% 罗素2000小型股指数上涨39.7% [2] - 尽管近期涨幅惊人 但主要指数年内涨幅仅为个位数 标普500指数和纳斯达克指数年内分别上涨12%和14% [2] - 罗素2000小型股指数已触及年内高点 并开始期待已久的向上突破 [1] 历史比较与展望 - 标普500指数在2023年上涨24.2% 2024年上涨23.3% 这是自1995-1996年以来首次连续两年涨幅超过20% [4] - 1995年至1999年期间 标普500指数出现持续五年的上涨 累计涨幅达220% 许多个股上涨数倍甚至数十倍 [5] - 基于当前科技繁荣等因素 市场可能出现类似1990年代末的长期上涨行情 [5] 人工智能技术繁荣 - 当前科技繁荣由人工智能（AI）驱动 AI预计将像个人电脑、互联网和手机一样具有变革性 并影响几乎所有行业和日常生活 [7] - AI热潮具有真实的盈利和增长潜力支撑 而不仅仅是概念炒作 [8] 宏观经济与政策 - 核心消费者价格指数（CPI）同比上涨3.1% 与上月持平 较几个月前的3.3%有所下降 [10] - 生产者价格指数（PPI）同比涨幅降至2.8% 低于上月的3.7% [11] - 美联储认为近期的价格上涨是关税导致的“一次性”调整 并可能在下周会议上降息 市场预计降息概率接近100% [12][13] - 部分市场人士猜测美联储可能降息50个基点 类似于去年9月的操作 [14] - 降息预期促使市场提前行动 且降息后货币市场资金可能回流股市 进一步支撑股价 [14][15] 企业盈利前景 - 盈利是股价的主要驱动力 尽管存在关税担忧 但盈利前景依然指向增长 [16][17] - 具体季度盈利预测如下：2025年第二季度增长12.5% 第三季度预测增长5.1% 第四季度预测增长6.9% 2026年第一季度预测增长9.2% 第二季度预测增长10.3% [16] 小型股机会 - 牛市进入第三年 行情正在拓宽 小型股开始突破 [18] - 预期中的降息将对小型股产生显著影响 因为小型公司通常债务比例更高 借贷条件更不利 [19] - 新通过的预算法案包含针对企业的税收条款 特别是资本支出100%即时费用化 这将有利于处于增长周期的小型公司加大投资 [20] - 市场可能正处于小型股复兴的边缘 [21] 投资策略表现 - Zacks排名第一的强势买入股票在過去37年中有29年跑赢市场 胜率78% 年均回报率超过24% 是标普500指数的两倍以上 [23] - 在1995年至1999年的牛市中 该策略分别实现52.6%、40.9%、43.9%、19.5%和45.9%的回报 甚至在2000年标普500指数下跌时仍上涨14.3% [24] - 排名前50%行业的股票表现优于后50%行业股票 幅度达2比1 [24] - 具体策略历史表现：新高策略（25年年化回报37.6% 对标标普7.7%）[28] 小型股成长策略（25年年化回报44.3%）[29] 过滤Zacks排名5策略（25年年化回报48.4%）[30]