核心观点 - Zacks投资研究首次覆盖Security Federal Corporation并给予"跑赢大盘"评级 认为公司基本面稳健 盈利轨迹良好 资产负债表强劲 具备可持续长期增长潜力[1] 财务表现 - 2025年上半年净利润同比增长28%至500万美元 每股收益从1.20美元提升至1.56美元[2] - 净利息收入同比增长11.8%至2250万美元 主要得益于贷款收益率提升和融资成本下降[3] - 非利息收入同比增长5.5% 主要来自新多租户物业租金收入和土地销售收益[6] 资产负债结构 - 存款增长4.5%至13.8亿美元 借款减少超一半 融资组合向低成本稳定来源倾斜[3] - 每股账面价值增长9%至34.02美元 普通股一级资本充足率和一级杠杆比率分别达19.2%和10.5% 远超监管要求[5] - 不良资产占比下降至总资产的0.37% 信贷损失拨备覆盖率达贷款总额的2%[4] 业务发展 - 拥有19家全服务分支机构覆盖南卡罗来纳州和佐治亚州 提供信托、投资和保险服务[6] - 业务多元化超越传统贷款业务 通过地理和服务多元化降低周期性风险[6] 估值水平 - 股票交易价格仅为账面价值的0.9倍和盈利的9.8倍 显著低于行业和板块平均水平[8] - 资本增长、盈利韧性和风险状况改善使股票相对同业具备吸引力的上行潜力[8]