公司核心产品与策略 - 公司专注于开发针对致癌突变家族的MasterKey疗法，其主要管线候选药物为silevertinib，一种可穿透大脑的第四代EGFR抑制剂，靶向EGFR突变非小细胞肺癌和胶质母细胞瘤 [1] - 公司近期已完成silevertinib针对携带非经典EGFR突变的一线NSCLC患者的中期研究患者招募工作 [2] - 公司将临床阶段资产BDTX-4933授权给施维雅制药后，目前全力专注于silevertinib的开发，并正在为NSCLC和GBM适应症的进一步开发寻找战略合作伙伴 [4][5] 财务状况与运营效率 - 截至2025年第二季度末，公司拥有约1.428亿美元现金及现金等价物，该资金预计足以支持其运营至2027年第四季度 [2][10] - 第二季度运营支出大幅下降39%，主要得益于研发支出以及行政支出的减少 [3] - 研发支出下降主要源于人员优化和BDTX-4933的对外授权，这使得资源能更集中于silevertinib的开发；行政支出减少则主要由于2024年10月宣布的重组 [3][4] - 公司在2025年3月与施维雅制药就BDTX-4933达成全球授权协议，并获得了7000万美元的首付款 [4][10] 市场竞争格局 - 非小细胞肺癌治疗领域竞争激烈，主要由大型药企主导，例如强生公司在2024年8月其组合疗法Rybrevant + Lazcluze获得FDA批准，成为首个且唯一一个在针对EGFR突变NSCLC的一线治疗中优于阿斯利康Tagrisso的化疗免费组合方案 [6][7] - 强生还在2024年3月获得FDA批准，将Rybrevant与化疗联用于一线治疗携带EGFR外显子20插入突变的NSCLC患者 [8] - 在非经典EGFR突变患者中，silevertinib将与阿斯利康的第三代EGFR-TKI Tagrisso竞争，后者对包括中枢神经系统转移在内的NSCLC具有已证实的临床活性 [8] - 阿斯利康正在一项三期研究中评估Tagrisso用于可切除早期肺癌的辅助治疗 [9] 股价表现与估值 - 公司股价年初至今已大幅上涨57.5%，远超行业5.6%的涨幅 [13] - 从估值角度看，公司股价目前以1.45倍市净率交易，高于其1.31倍的历史均值，但低于生物技术行业3.16倍的水平 [14] - 在过去60天内，2025年的每股收益预期已上调至盈利0.33美元，而2026年的每股亏损预期则从0.92美元改善至0.82美元，改善了10美分 [15][17] - 具体来看，第一季度每股收益预期从60天前的-0.27美元上调至-0.23美元，第二季度从-0.21美元上调至-0.17美元，2025年全年预期从-0.08美元大幅上调至0.33美元，2026年全年预期从-0.92美元改善至-0.82美元 [17]