AI数据中心投资对股票回购的影响 - 大型科技公司（Magnificent Seven）将大量资金转向AI数据中心建设 导致股票回购活动放缓[1][2] - 标普500公司二季度资本支出同比增长24% 但总回购仅增长-1%[4] - 七巨头占标普500总回购支出的近30% 但本季度同比零增长[5] 股票回购趋势变化 - 企业通常每年增加约20%的回购活动 但2025年下半年标普500回购明显减速[3] - 高盛预计明年标普500回购额将增长12%至1.2万亿美元[5] - 若AI相关资本支出持续高企 回购增长可能受限[5] 行业回购分布特征 - 通信服务行业授权2100亿美元回购 金融业2000亿美元 科技行业1960亿美元[7] - 2023-2024年同期回购授权额从约6000亿美元上升至7500亿美元[6] - 多数回购计划仍处于公告阶段 实际执行窗口尚未完全开启[7] 资本市场观点分歧 - 高盛报告与LPL金融6月观点形成鲜明对比 后者认为企业回购是市场反弹关键动力[6] - 二季度财报季证实企业重点转向AI投资支出 形成对回购的挤出效应[4] - 七巨头今年已投入3680亿美元AI相关资本支出 限制回购支付比率大幅提升[5]