股价表现与评级变动 - The Trade Desk股价在周三暴跌11.95%，收于每股46.14美元[1] - 摩根士丹利将The Trade Desk评级从“增持”下调至“持股观望”，并将其目标价从80美元大幅下调至50美元[1] 评级下调核心原因 - 评级下调主要基于对该公司联网电视业务增长持续性的担忧[2] - 担忧源于执行层面的问题、开放网络广告市场疲软以及竞争加剧[2] - 公司第三季度营收增长14%的指引弱于预期，这重新引发了市场对其增长前景的疑问[3] - 第四季度业绩未达预期的问题持续存在，暗示未来挑战将继续[3] 行业与竞争环境 - 广告商对广告支出的抵制日益增加[3] - 亚马逊的广告平台扩张速度快于预期，并已与Roku和迪士尼建立合作关系，加剧了竞争[3] - 开放网络广告市场面临逆风[4] - 基本面不确定性、直至2026年的艰难同比基数以及开放网络逆风，导致上行空间有限[4]