文章核心观点 - 管道类MLP股票提供高收益率且具有长期收入增长潜力 四家MLP公司收益率均接近或超过7% 是长期投资的高收益选择 [1] 能源传输公司(Energy Transfer) - 收益率达7.7% 杠杆率处于目标区间低端 连续15个季度增加分配金额 [3][5] - 2024年扩张项目支出约50亿美元 较一年前的30亿美元大幅增加 [4] - 90%的EBITDA来自不受能源价格影响的费用型业务 分配现金流完全覆盖分配金额 [5] - 天然气管道系统为数据中心提供能源 路易斯安那州LNG出口设施项目取得实质进展 [4] 企业产品合伙公司(Enterprise Products Partners) - 收益率6.9% 连续27年增加分配金额 保持保守财务策略 [6][7] - 杠杆率略超3倍 债务锁定近20年低利率 约80%业务为费用型且含通胀调整条款 [8] - 2024年增长资本支出超40亿美元 较几年前16亿美元大幅增加 近年投资资本回报率稳定在13%左右 [9] 西方中游公司(Western Midstream) - 收益率9.6% 为四家公司中最高 现金流 predictability强 [10] - Occidental Petroleum持股超40% 收入主要来自最低量承诺和服务成本协议 [10][11] - 杠杆率约3倍 以20亿美元收购Aris Water Solutions 带来协同效应和专用面积 [12] - 新建Pathmaker系统 最终处理能力将超80万桶/日 [11] MPLX公司 - 收益率7.6% 连续三年年度分配金额增长超10% 2024年增长12.5% [13] - 覆盖率保持1.5倍 杠杆率略超3倍 2024年增长资本支出增至17亿美元 [13][14] - 以24亿美元收购Northwind Midstream 扩大Delaware盆地天然气处理能力 [15] - 以10亿美元出售落基山集输和处理资产 专注于二叠纪盆地业务 [15]