社会服务板块整体业绩 - 2025年上半年社会服务板块营业收入合计954.36亿元，同比增长5.44%，在申万一级行业中排名第9 [1][2] - 归母净利润合计48.70亿元，同比增长1.13%，在申万一级行业中排名第16 [1][2] 旅游及景区板块 - 2025年上半年旅游及景区板块实现营收166.10亿元，同比增长4.39% [1][3] - 归母净利润10.41亿元，同比下降4.30% [1][3] - 居民旅游出行需求持续复苏和政策支持推动营收回暖，五一黄金周旅游市场表现强劲，240小时免签入境和离境退税"即买即退"政策推动入境人数创新高 [3] - 调休工作日减少促进长线游和错峰游需求，各地创新消费场景激发市场活力 [3] 酒店餐饮板块 - 2025年上半年酒店餐饮板块实现营收140.56亿元，同比下降3.40% [4] - 归母净利润7.08亿元，同比下降40.36% [4] - 消费需求偏弱导致板块利润承压，仅首旅酒店实现归母利润同比增长，其他个股均亏损或利润下降 [4] - 下半年消费环境回暖可能拉动餐饮业务复苏，板块业绩存在改善空间 [1][4] 行业发展趋势与投资机会 - 下沉市场潜力释放和海外拓展为消费行业开辟新增长空间 [5] - 服务消费占比接近50%，预计将成为居民消费主体 [5] - 经济增长动能转换驱动消费顺周期行情，有效需求释放与服务结构优化创造系统性机遇 [5] - 下半年免签政策优化持续带动旅游市场，市内免税店落地为免税行业带来新机遇 [5] - 县域商业体系健全推动酒店与连锁餐饮行业加速扩张，教育领域成为人工智能应用代表性场景 [5] - 建议关注旅游、免税、酒店、餐饮、教育等政策利好领域的龙头公司 [5]