债券市场动态 - 5年30年期收益率曲线近期趋平 短期收益率下行空间有限 因市场已定价美联储明年6次降息[1] - 30年期国债收益率进一步下降 昨日拍卖需求强劲 利差从220基点收窄至100基点[2] - PIMCO认为债券交易已充分定价 收益率曲线长端可能表现更强 而短端利率将保持相对刚性[3] 宏观经济展望 - 美国经济存在衰退可能性 劳动力市场呈现疲软态势 但坏消息反而被市场解读为利好[4] - 工业金属表现强劲 铜价即将突破关键技术位 反映经济韧性预期[5] - 尽管经济放缓迹象显现 市场仍保持乐观情绪 资金持续流入各类风险资产[6] 资产配置趋势 - 全球资金积极配置美国股票、欧洲股票和新兴市场股票 同时增持债券及流动性替代资产[6] - 除美国国债外 投资者几乎全面增持各类资产 现金部署需求旺盛[7] - 黄金创通胀调整后历史新高 反映对货币贬值的担忧 央行购金与供应限制助推金价[8][9] 货币与避险资产 - 美元走弱预期促使投资者增持黄金 作为货币替代品[10] - 黄金供应有限且央行持续购买 使其成为重要的避险保护工具[9] - 实际需求方面 城市经济活动保持韧性 街道人流和自行车流量显示基层活力[11]