股价表现 - 花旗集团股票年内上涨38% 过去两年涨幅超过一倍 表现优于大盘和金融板块[1] - 公司10年回报率显著落后同业 目前股价仍不足2007年高点的五分之一[1][2] 转型措施 - 首席执行官Jane Fraser领导转型计划 措施已反映在盈利和回报指标中[2] - 第二季度向股东返还31亿美元 派息比率达82% 其中20亿美元用于股票回购[5] 股息政策 - 第三季度季度股息提高7.1%至每股0.60美元 此前近四年维持0.51美元[6][7] - 当前股息收益率2.5% 仍高于多数大型银行同业[4] - 高盛预计2024-2026年股息复合年增长率达19%[7] 资本状况 - 美联储压力测试后 初步标准化普通股一级资本比率要求从12.1%降至11.6%[6] - 银行业受严格监管 美联储可影响股东回报 如2020年疫情期间阻止股息增加[6] 投资逻辑 - 投资论点基于转型对估值的提升作用[8] - 因回报率不佳和持续监管问题 公司与美国其他大型银行存在估值差异[8]