公司近期表现与重大利好 - 公司股价在过去一年内飙升393%，主要受AI数据中心需求旺盛推动[1] - 公司宣布与微软达成一项多年期、价值数十亿美元的协议后，股价在9月9日盘前交易中上涨超过45%[2] - 公司预计在2025年底实现10亿美元的年化收入运行率[9] 与微软合作协议详情 - 协议基础价值为174亿美元，为期五年，公司将为微软在新泽西州的新建数据中心提供“专用的GPU基础设施容量”[6] - 若微软购买额外服务，协议总价值可能增至194亿美元[7] - 微软将从今年开始分阶段使用公司数据中心容量，公司将利用该协议产生的现金流以及基于合同举债来满足资本支出需求[7] 公司业务模式与市场前景 - 公司提供由英伟达GPU驱动的全栈AI云基础设施，客户可按小时租用以训练、定制和部署AI模型，并可访问Llama、DeepSeek等流行AI模型[4] - 公司的解决方案覆盖基础设施即服务（IaaS）和平台即服务（PaaS）市场，高盛估计IaaS市场到2030年价值5800亿美元，PaaS市场同期价值6000亿美元[5] - 客户可根据需求弹性调整其AI硬件和软件解决方案的使用规模[5] 财务增长预测与潜在市值 - 公司过去12个月收入略低于2.5亿美元，但2025年上半年收入同比激增545%，达到1.56亿美元[9] - 即使在获得微软合同前，市场共识预计公司2025年至2028年收入将增长近5.5倍，部分源于公司计划在2028年前将数据中心容量提升近5倍至1吉瓦[13] - 假设三年后达成31亿美元的市场共识收入预期，并加上来自微软的约40亿美元年收入，公司2028年总收入可能达到71亿美元，若以8.5倍市销率计算，市值可能达到600亿美元，约为当前市值的三倍[13][14] - 微软自身面临云容量短缺，其合同积压价值达3680亿美元，未来可能为公司带来更多业务机会[14][15]