欧洲央行利率政策立场 - 欧洲央行管理委员会成员Christodoulos Patsalides表示，鉴于物价前景风险趋于平衡，当前无需进一步下调利率即可实现稳定的通胀水平 [1] - 他指出，下一步基准利率的调整方向更有可能是上调，并强调若有必要不排除加息的可能性 [1] - 欧洲央行已连续两次会议将存款利率维持在2%不变，市场普遍认为政策制定者不会在2024年6月以来已实施的八次降息基础上继续加码 [1] 通胀前景与预测 - 欧洲央行最新季度预测显示，明年消费者价格指数将上涨1.7%，2027年通胀水平略低于6月时的预期 [3] - 预计2026年通胀率将暂时偏离2%的目标，但2027年将回升至1.9%，与三个月前预测的2%实质上相差无几，无需过度担忧通胀长期低于目标 [6] - 预测数值的调整主要由汇率等技术性假设导致，而非根本性因素变化，因此保持政策定力是合理选择 [7] 外部风险因素 - 欧元区经济面临的一大风险是美国前总统特朗普政府的贸易政策，其警告可能因欧盟对谷歌的反垄断罚单而出台更多应对措施 [2] - 贸易紧张局势给通胀带来双向风险：避险情绪抑制需求可能压低通胀，而供应链受阻则可能推高物价导致通胀上升 [2]