通信ETF表现 - 通信ETF（515880）年内涨幅达92% 位居A股ETF涨幅第一 [1] - 通信ETF单日净流入超5亿元 近20日净流入规模达53亿元 [1] - 基金规模接近120亿元 在同类15只产品中排名第一 [2] 算力基础设施投资 - 甲骨文与OpenAI签署五年期协议 采购价值3000亿美元计算资源 [1] - 合作协议将于2027年启动 用于支持"星际之门"数据中心项目 [1] - 光模块+服务器+铜连接+光纤在通信ETF中占比超过77% [2] 光模块市场前景 - 光模块在通信ETF中占比50% 市场维持高景气度 [2] - AI被视为自云计算以来最大产业机会 硬件层面GPU保持高增速 [1] - ASIC可能在明年成为第二增长引擎 北美算力产业链业绩将保持较高增速 [1] 需求端分析 - 北美云厂商云收入增长与资本开支投入形成共振 [1] - 国产AI对云收入提振初现 国产GPU市场空间较大 [1] - 主权AI等新兴领域有望贡献额外增长 [1]