公司股价表现 - Downer EDI Ltd（ASX: DOW）2025年初以来股价上涨36.9% [1] - 当前股息收益率为2.34%，低于5年平均水平的3.74% [7][9] - 股价上涨可能源于股息下降或股价升值，去年股息低于三年平均水平 [10] 业务构成分析 - 公司是澳新地区领先的综合基础设施服务商，专注于交通系统、公用事业和公共基础设施的建设、维护和运营 [1] - 业务分为三大板块：运输业务（营收占比超50%）、公用事业（约20%）和设施业务（约30%） [2] - 运营案例包括墨尔本有轨电车系统和多州客运列车制造 [2] 财务特征 - 过去三年营收复合年增长率为-1.6% [6] - 显著收入来源为长期政府合同，提供相对可预测的收入流 [5] - 工业类公司通常能支付稳定股息，近五年平均股息收益率为3.7% [7] 行业投资逻辑 - S&P/ASX 200工业指数过去五年回报率达8.5%，超越ASX 200指数表现 [3] - 行业收入可靠性体现在：政府合同锁定未来收入、提供必需性高频服务（如收费公路、航空货运、物流托盘等） [4][6] - 工业板块投资本质是对经济增长的押注，与政府基建投资和人口增长直接正相关 [8] 估值方法 - 股息收益率历史对比可作为快速估值参考，但存在局限性 [9] - 贴现现金流（DCF）和股息贴现模型（DDM）能提供更准确估值框架 [11]