黄金价格表现 - 现货黄金创历史新高3674.27美元/盎司 首次突破1980年通胀调整峰值3590美元 [1] - 本月金价累计上涨约5% 今年以来涨幅接近40% [1] - 金价短期波动中曾下跌0.6% 但随经济数据公布迅速扭转跌势刷新高位 [1] 宏观经济背景 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 为七个月最大涨幅 核心CPI环比维持0.3%高位 [1][3] - 8月非农新增就业仅2.2万人 失业率升至4.3% 劳工统计局下修年度就业数据减少91.1万个岗位 [3] - 初请失业金人数大幅攀升至26.3万 创三年新高 生产者价格指数意外下滑 [1][3] 市场预期与政策影响 - 交易员完全消化美联储下周降息25基点可能性 预计以渐进方式重启降息周期 [3] - 特朗普政府减税与关税政策削弱美元美债吸引力 推动资金加速流入黄金 [3] - 高盛预计2025年底金价升至3700美元 2026年中有望突破4000美元 极端情况下或触及4500-5000美元 [3] 投资需求与市场结构 - 央行持续购金和私人投资者加仓推动金价进入新阶段 美元资产信任度下降 [3] - 黄金ETF等产品增强市场流动性 使投资者配置更便捷 本轮上涨波动性明显降低 [3] - 伦敦金库黄金储备总价值首次突破1万亿美元 凸显机构需求增长 [3] 机构观点 - 独立金属交易员认为尽管短期买家显疲态 但未来几个月黄金前景依然具有建设性 大幅回调空间有限 [1] - 投资经理强调黄金在历史上始终扮演对冲通胀和货币贬值的独特角色 [3]