市场表现 - 港股三大指数早盘集体上涨，恒生科技指数一度涨超2.5%，站上6000点大关 [1] - 恒生科技指数ETF（513180）强势上扬，持仓股中百度集团涨超10%，阿里巴巴、哔哩哔哩、蔚来、小鹏汽车、腾讯控股等涨幅居前 [1] 驱动因素 - 美国就业数据疲软被视为美联储9月可能降息的信号，导致美债收益率和美元指数跳水，全球流动性预期转松 [1] - 美元走弱及中美利差收窄，增加外资回流港股概率，对恒生科技指数估值产生正向重估红利 [1] - 南向资金持续流入及美国潜在降息周期，可能推动港股在9月迎来内外资共振行情 [2] - 反内卷政策推进、阿里巴巴财报超预期及AI大模型快速迭代，推动恒生科技从“外卖内卷”回归AI叙事，估值重构可期 [2] 机构观点与投资逻辑 - 恒生科技指数被视为外资配置中国新经济的重要替代性选择，其高beta属性在流动性宽松环境下更具吸引力 [1] - AI、互联网平台等成长赛道有望迎来外资结构性增配 [1] - 外部流动性敏感且此前受压制较多的恒生科技指数有望迎来“补涨”行情，突破前高或许只是时间问题 [2]