外资机构活动与投资者参与 - 瑞银证券、汇丰、摩根士丹利等外资机构在深圳举办多场研讨会和投资峰会 聚焦全球贸易趋势、产业链重塑、人工智能发展等前沿议题 [1] - 参加瑞银A股研讨会的外国投资者数量相比去年大幅增加 来自美国、中东等世界各地 [1] - 外资机构从2024年年底开始增加A股路演安排 主要对接长线投资的海外机构 [1] 海外投资者关注焦点 - 海外机构投资者重点关注中国人工智能行业发展及其对传统产业链的重塑作用 [2] - 特别关注传统企业在人工智能领域投入后是否能真正实现降本增效 [2] - 密切关注"反内卷"相关政策的出台及后续落地效果 [2] A股市场价值重估 - 海外投资者从2024年年底开始重新关注A股市场 认为市场已经触底 [3] - 2024年"924"系列政策对市场起到强托底作用 [3] - 2025年一季度国内经济开始好转 企业利润改善 [3] 外资机构业务布局与投资行动 - 安联基金于2024年4月18日正式获批开业 9月发行旗下第一只公募基金 [3] - 挪威央行8月14日增持众安在线134.81万股 涉资2395.8万港元 [4] - 贝莱德7月22日增持中金公司港股126.24万股 持股比例升至5.01% [4] - 景顺集团旗舰基金7月对伊利、京东、阿里巴巴进行大幅增仓 [4] 资产配置趋势变化 - 中东主权基金正在减少美元资产超配 转向更多元化配置以分散风险 [5] - 北美和欧洲主权基金更关注相对投资价值和Alpha策略 而非简单的地域投资 [6] - 海外投资目前占A股自由流通市值仅7.4% 远低于日本、韩国及泰国等亚洲国家10%至50%的水平 [10] 市场情绪转变过程 - 2021年至2024年期间海外投资者经历对中国股票的"价值调降"过程 [7] - 2024年三季度开始出现转折点 海外投资者关注度重新提升 [8] - 投资者认识到工程师红利比人口红利更重要 中国在诸多前沿科技领域依然名列前茅 [8] 投资者结构与交易活动 - 交易型投资者(如对冲基金)是目前最活跃的投资者群体 [10] - 8月全球对冲基金对中国资产的净买入创去年9月以来新高 [10] - 全球对冲基金的中国股票仓位上升76个基点至两年来的高位 [10] 行业竞争与政策影响 - 海外投资者对互联网企业业绩不满意 特别关注二季度外卖行业"价格战" [11] - "反内卷"已成为2025年中国经济年度热词 在光伏、汽车、电商等行业推行 [11] - 投资者期待企业将"内卷"中消耗掉的利润转换为股东回报 [11] 投资信心与市场前景 - 摩根士丹利报告显示美国投资者对中国市场兴趣升至2021年以来最高水平 [9] - 超过90%的投资者明确表示愿意提高对中国的敞口 [9] - 海外投资者对中国长期竞争力的信心提升是态度转变的核心原因 [8]