黄金价格表现 - 现货黄金价格创历史新高至3674.27美元/盎司 首次突破1980年通胀调整后高位3590美元 [1] - 本月金价累计上涨约5% 今年以来涨幅接近40% [1] - 黄金年内已逾30次刷新名义纪录高位 [4] 宏观经济背景 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 为七个月最大涨幅 PPI意外下滑 [2] - 8月非农新增就业仅2.2万人 失业率升至4.3% [2] - 上周初请失业金人数大幅攀升至26.3万 创三年来新高 [1] - 市场完全消化美联储下周降息25个基点可能性 [2] 黄金上涨驱动因素 - 美元与美债吸引力削弱 资金加速流入黄金 [3] - 央行持续购金 私人投资者加仓 美元资产信任削弱 [3] - 黄金在央行储备中比重持续上升 超过欧元成为全球第二大储备资产 [4] - 市场流动性增强 ETF等产品使投资者配置更便捷 [3] 机构观点与预测 - 高盛预计2025年底金价或升至3700美元 2026年中有望突破4000美元 [3] - 若出现美元资产资金外流 金价可能触及4500至5000美元 [3] - 黄金波动性较1980年明显降低 [3] - 伦敦金库黄金储备总价值上月首次突破1万亿美元 [3] 功能定位与市场认知 - 黄金在宏观不确定性中作为避险资产地位凸显 [1] - 黄金扮演对冲通胀和货币贬值的独特角色 [3] - 黄金不仅是通胀对冲工具 更是全球资产结构调整受益者 [4] - 降息周期往往强化黄金吸引力 [4]