通胀数据表现 - 8月CPI环比上涨0.4% 高于预期的0.3% 创七个月最大涨幅 [1] - 8月CPI同比增速2.9% 高于7月的2.7% [1] - 核心CPI环比上涨0.3% 同比上涨3.1% 符合市场预期 [1] 分项价格驱动因素 - 住房成本环比上涨0.4% 继续成为推动整体通胀主要动力 [3] - 食品价格环比上涨0.5% 其中家庭食品上涨0.6% 外出就餐上涨0.3% [3] - 能源指数上涨0.7% 汽油价格飙升1.9% 抵消天然气价格下跌1.6%的影响 [3] - 服务价格上行 机票环比上涨5.9% 二手车与卡车上涨1.0% 新车上涨0.3% 服装上涨0.5% [3] - 医疗保健上涨3.4% 家庭用品与运营上涨3.9% 二手车与卡车上涨6.0% 机动车保险上涨4.7% [3] 就业市场状况 - 初请失业金人数升至26.3万人 创2021年10月以来最高水平 [2] - 四周均值升至24.05万人 显示裁员活动增加趋势 [2] - 8月非农新增就业仅2.2万人 远低于预期的7万人 [5] - 失业率升至4.3% 创近四年来新高 [5] 货币政策预期 - 市场完全消化下周降息预期 降息25基点概率88.8% 降息50基点概率11.2% [5] - 10月累计降息50基点概率升至85.4% [5] - 到明年1月 联邦基金利率目标区间降至3.50%-3.75%概率44.4% 降至3.25%-3.50%概率43.3% [5] 通胀前景分析 - 通胀反弹与住房租金粘性及关税传导有关 [4] - 进口成本上升可能更明显体现在消费品价格中 [4] - 与关税相关的通胀将在未来数月逐步显现 [4]