市场表现 - 道指、纳斯达克指数和标普500指数均创下收盘纪录，道指上涨616点，纳斯达克指数上涨71个基点（0.7%），标普500指数涨幅超过2% [1][2] - 小盘股表现强劲，标普600指数上涨超过2%，为自8月12日以来主要指数的最佳单日表现 [2][3] - 除能源板块下跌1个基点外，所有板块均收涨，材料板块上涨2.06%，非必需消费品、医疗保健、金融、房地产和通信服务板块涨幅均超过1.5% [3] - 纳斯达克100指数中，苹果公司上涨近1.5%，特斯拉上涨6%，美光科技上涨7.12%，但英伟达、亚马逊、Meta和博通出现下跌，博通下跌2.5% [4][5] - 道琼斯工业指数中，波音下跌3%，但3M上涨近4%，宣伟上涨超过3%，家得宝上涨超过2%，联合健康上涨近2% [5] - 运输板块中，达美航空下跌，但CSX上涨2.5%，JB Hunt上涨3% [6] - 网红股大幅上涨，Opendoor上涨80%，Circle上涨17%，BuzzFeed上涨9% [6] 大宗商品与宏观经济 - 油价承压，原因是供应过剩担忧，国际能源署指出全球石油供应在8月创下纪录，预计今年和2026年供应增长将加快，目前预计供应增长为每日270万桶，高于此前预测的每日250万桶 [7][8][9] - 美国库存数据高于预期，加上OPEC+和非OPEC成员国增产，加剧供应担忧，布伦特原油年内下跌约10%，WTI原油下跌约12% [9][10] - 华尔街预期油价在年底前将进一步下跌，并在2026年继续走低 [10] - 尽管通胀数据高于预期，股市仍收涨，投资策略师认为人工智能的结构性顺风、无衰退环境、降息背景以及未来几年的刺激政策共同支撑市场 [11][12] - 策略师指出，季节性因素不是核心投资依据，当前市场动能强劲，类似于1990年代末期 [14][15] - 市场情绪显示看涨情绪普遍，但需警惕在市场上涨35-40%后可能出现的风险 [16][17] - 美联储下周降息已被市场消化，存在“卖事实”风险，但政策方向仍趋向更多降息 [18][19][20] 投资策略 - 策略师建议偏好大盘股而非小盘股，因利率环境较高且人工智能趋势利好现金充裕、债务低的大型公司 [21][22] - 建议配置周期性板块，如非必需消费品、金融和工业，并保持风险偏好，为2026年做准备 [23] - 投资者应关注海外市场，因国际市场表现今年持续超越美国，美元走弱趋势可能延续，日本、欧洲和新兴市场存在机会 [24][25][26] - 估值虽处于高位，但市场结构变化（如轻资产大型科技公司占比高）支持较高市盈率，估值不是短期投资决策的核心因素 [27][28][29] 公司财报与分析 - Adobe第三季度每股收益5.31美元，超过预期的5.18美元，营收59.9亿美元，超过预期的59.1亿美元，第四季度数字媒体营收指引为45.3亿至45.6亿美元，高于预期的45.1亿美元 [30][31] - 公司宣布AI相关年度经常性收入超过50亿美元，并上调2025年总营收和每股收益目标，股价盘后上涨约3% [31][32] - 尽管Adobe产品被99%的财富500强公司使用，但面临Canva和Figma等竞争对手压力，增长放缓至低双位数，过去12个月股价下跌约40% [33][34][35][36][37][40] - 分析师认为Adobe需在AI业务增长上展现更显著加速，其处于AI应用层而非基础设施层，竞争可能限制增长 [41][42][43] 人工智能趋势与挑战 - AI基础设施支出强劲，甲骨公司的剩余履约义务数据表明AI建设规模超预期，受益者将超越Adobe和甲骨文 [45][47] - AI采用面临电力供应和芯片能效挑战，需要更节能的推理芯片以支持数据中心扩张 [46] - 风险投资向Anthropic、OpenAI和Perplexity等大型AI公司集中，证明AI领域投入持续 [45]