利率决策 - 欧洲央行宣布维持三大关键利率不变，存款机制利率2.00%，主要再融资利率2.15%，边际借贷利率2.40% [1][4] - 这是欧洲央行连续第二次在政策会议上决定保持利率不变，符合市场预期 [4] - 利率决定是一致通过的 [4] 政策立场与通胀评估 - 欧洲央行行长拉加德表示去通胀过程已结束，通胀水平处于2%的中期目标附近 [1][4] - 管理委员会对通胀前景的评估基本保持不变，准备调整所有工具以确保通胀在中期内稳定在2% [4][5] - 欧洲央行不会预先承诺特定的利率路径，决策将基于对通胀前景及相关风险的评估 [6] 经济与通胀预测 - 欧洲央行上调2025年整体通胀率预期至2.1%（6月预期为2.0%），上调2026年预期至1.7%（6月预期为1.6%），下调2027年预期至1.9%（6月预期为2.0%） [4] - 预计2025年核心通胀率为2.4%，2026年为1.9%，2027年为1.8% [4] - 预计2025年GDP增长率为1.2%（较6月预测的0.9%上调），2026年小幅下调至1.0%，2027年维持1.3%不变 [4] 经济现状与前景 - 当前经济因需求的韧性而增长，经济增长的逆风明年应该会消退 [4][5] - 制造业和服务业均出现增长，劳动力市场仍强劲，贸易不确定性已明显减弱 [4][5] - 未来更高关税、强势欧元和竞争将抑制经济增长 [4][5] 市场解读与周期展望 - 施罗德银行经济学家认为欧洲央行的宽松政策周期已经结束，随着贸易不确定性消退，欧元区复苏将加速 [6] - 瑞银经济学家同样认为宽松周期已经结束，考虑到针对国防和基础设施的大规模财政刺激，欧洲央行不会进一步降息 [7] - Aberdeen机构认为欧洲央行的下一步行动可能是加息，而不是降息 [6] 市场反应 - 截至发稿，欧元兑美元EUR/USD持续走高，报1.17364 [8]