美国8月CPI通胀数据 - 美国8月CPI同比上涨2.9% 创1月以来最高涨幅 环比增长0.4% 均超出市场预期[1] - 核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨3.1% 连续第三个月维持在3%以上 环比增长0.3% 与7月增速及市场预期一致[1] - 住房成本环比上涨0.4% 成为推动整体通胀的主要因素[1] 分项价格变动情况 - 航空票价、二手车及卡车、服装和新车价格均呈现环比上涨态势[1] - 医疗护理、娱乐及通信价格则出现环比下降[1] - 供应链扰动与消费需求变化形成复杂交织格局[1] 关税政策对通胀影响 - 特朗普政府关税政策的滞后影响逐渐显现 企业前期低价库存消耗殆尽[1][2] - 分析指出未来几个月物价可能面临加速上涨压力[1] - 更多与关税相关的通胀预计在未来几个月完全传导[2] 美联储政策预期 - 市场普遍预期美联储将在下周政策会议上宣布降息以应对经济增长放缓风险[1][2] - 个人消费支出（PCE）价格指数预计8月环比增长0.3% 输入性通胀风险可能导致降息决策更谨慎[2] - 市场对降息幅度存在分歧 部分押注激进降息 另一些主张渐进式调整[2] 经济滞胀风险 - 通胀与失业同步恶化 新增就业岗位创年内新低 失业率小幅攀升[3] - 滞胀环境下货币政策难以兼顾通胀控制与经济增长[3] - 短期内美联储优先支持经济增长 中长期需密切关注通胀动态[3]