货币政策立场 - 欧洲央行维持关键存款利率在2%不变 为连续第二次会议按兵不动 [1][2] - 央行对进一步调整利率持谨慎态度 因经济前景异常不明朗 [4] - 投资者预计欧洲央行今年再次降息的可能性很小 [3] 利率政策周期 - 欧洲央行自2024年6月起已降息八次 这是一轮激进的宽松周期 [2] - 美联储与欧洲央行政策立场即将互换 美联储预计在下周会议进行今年首次降息 [3] - 欧美央行之间的利率差距近期受到关注 前总统特朗普曾以此批评美联储主席鲍威尔 [10] 经济增长前景 - 欧元区第二季度经济增长受挫 仅扩张0.1% 因预期关税而提前出现的对美出口激增出现逆转 [5] - 15%的美国关税正在抑制欧洲与美国的贸易 但劳动力市场等其他经济部门仍保持强劲 [5] - 欧洲央行将今年增长预测上调至1.2% 但将2026年增长预测微幅下调至1% [6] 通胀前景 - 欧洲央行目前预测今年通胀率为2.1% 略高于其2%的目标 明年将降至1.7% [7] - 央行官员近月表示相信疫情时期的通胀飙升已基本过去 [7] - 央行经济学家不确定美国关税将如何影响价格压力 关税可能导致通胀朝任一方向发展 [8]