全球石油供应增长 - 国际能源署上调2025年全球石油供应增长预测至270万桶/日 较此前250万桶/日预测增加20万桶/日 [1] - 2026年全球石油供应预计进一步增长210万桶/日 [1] - 欧佩克+成员国加快解除减产限制并向市场投放更多原油 非欧佩克+国家供应同步增长 [1] 供需平衡前景 - 2025年下半年全球石油库存预计平均增加250万桶/日 该水平被描述为"难以为继" [2] - 2026年可能出现330万桶/日供应过剩 主要源于欧佩克+及美国加拿大巴西圭亚那等国产能扩张 [2] - 上月报告曾预测2026年将出现近300万桶/日过剩 本次预测进一步上调过剩规模 [2] 需求预测调整 - 国际能源署将2024年全球石油需求增长预测上调6万桶/日至74万桶/日 主要基于发达经济体需求韧性 [1] - 该机构需求预测处于行业范围低端 因其预计向可再生能源转型将加速 [1] - 欧佩克组织预测需求增长将超过国际能源署预期 并于报告发布当日更新预测 [1] 市场动态影响因素 - 地缘政治紧张局势及对俄罗斯伊朗的新制裁可能造成供应损失 与欧佩克+增产形成对冲 [1] - 中国持续储备原油行为支撑布伦特原油即时价格高于远期合约 形成现货溢价结构 [2] - 现货溢价现象表明当前市场供应紧张 与中长期过剩预期形成对比 [2]