交易概述 - 贝恩资本旗下WinTriX DC Group与东阳光集团牵头的银团达成协议 出售秦淮数据全部中国业务股权 交易价值40亿美元（约280亿元人民币） 成为中国数据中心行业规模最大的并购交易[1][2][3] - 交易采用三层结构：东阳光及控股股东对东数一号增资75亿元 东数一号全资子公司东创未来获得并购贷款 最终由东数三号作为主体完成收购[4][5] - 标的资产包含梧桐数基科技 河北思达歌数据科技等8家企业 经评估股东权益为290.93亿元 交易作价280亿元[7] 资本运作历程 - 贝恩资本2019年以约10亿元收购秦淮数据股份 后续注资5.7亿美元 创当时国内数据中心单笔最大融资纪录[2][9] - 2020年推动秦淮数据与Bridge Data Centres合并并在纳斯达克上市 IPO当日市值达58亿美元 贝恩持股49.1%对应市值约28.5亿美元[9][13] - 2023年8月贝恩以228亿元完成私有化 2024年以280亿元出售 六年实现资本退出[2][10][11] 买方战略布局 - 东阳光集团为电子新材料企业 旗下拥有东阳光 东阳光药两家上市公司 此次收购旨在响应国家人工智能产业发展部署 拓展业务边界并培育新增长曲线[7][8] - 交易采用"先锁价后募资"结构 东阳光最终持股比例不超过30% 为后续资本运作预留空间 其他投资方参与金额预计不低于41亿元[7] 标的公司业务特征 - 秦淮数据为第三方超大规模算力基础设施运营商 形成覆盖环首都 长三角 粤港澳及西北地区的算力网络 是"东数西算"枢纽节点最大AIDC运营商之一[13] - 商业模式以IDC机房建设为基础 根据客户使用带宽 机柜等资源收取租金及增值服务费[12] - 高度依赖第一大客户字节跳动：2018-2020年字节跳动贡献收入占比从33%升至82% 2022年公司总营收达45.5亿元[14] 行业发展趋势 - AI发展驱动算力需求爆发：大语言模型等应用需处理海量参数 电力消耗远超以往 数据中心作为AI"物理基座"提供算力支撑与数据存储[17] - 全球资本加速布局：黑石2021年100亿美元收购QTS 2024年160亿美元收购AirTrunk 普洛斯募集26亿元数据中心基金 高瓴投资万国数据超50亿元股权及5.05亿美元可转债[18][19] - 中国数据中心市场规模2025-2029年预计增长2740亿美元（约1.9万亿元） 复合年增长率超38%[20]