股价表现 - 阿里巴巴股价年内大幅上涨近72% 反映投资者信心高涨[1] - 股价上涨不仅源于监管压力缓解 更得益于核心业务结构性改善[1] 华尔街观点 - 华尔街分析师维持看涨立场 最高目标价195美元 较当前价位有35%上涨空间[2] - 人工智能驱动的发展机遇支撑看涨观点[2] 电商业务表现 - 中国电商业务收入同比增长10% 显示消费需求稳步复苏[4] - 客户管理收入改善 源于通过更高变现率实现的更好货币化[4] - 88VIP会员数量实现两位数增长 突破5300万 显示高消费群体韧性[5] 即时零售业务 - 快速商业业务收入增长12% 淘天即时零售推动订单增长[6] - 产品类别从食品扩展到更多品类 前置仓覆盖范围扩大[6] - 通过将快速商业与生态系统连接 开始实现供应链 会员体系和用户基础的协同效应[6] 盈利能力分析 - 中国电商业务调整后EBITDA下降21% 主要由于对快速商业的重大投资[7] - 剔除这些投资后 盈利能力实际同比增长 核心业务保持健康[7] 国际业务进展 - 国际数字商业收入增长19% 包括跨境业务[8] - EBITDA亏损大幅收窄 业务接近盈亏平衡点 为长期全球扩张带来积极信号[8]