核心观点 - 英国财政政策通过增加企业税收和监管负担推高运营成本 企业通过涨价转嫁压力 加剧通胀风险并延缓央行降息进程 [1][2][6][8][11] 企业成本压力 - 商业团体警告工党政策将带来数十亿英镑运营成本 企业利润空间缩小更难以消化压力 [1] - 小企业面临明年4月商业税减免到期 税负增加17亿英镑 [6] - 新法规包括就业权利法案和包装税带来额外成本 政府估算就业权利法案成本最高达50亿英镑 [6] - 全国生活工资4.1%涨幅将于明年4月实施 若叠加就业权利法案成本可能再增加1.5%工资成本 [6] 通胀影响机制 - 企业转嫁成本推高物价 去年雇主国民保险缴费上涨推动通胀率上升0.4个百分点 [6] - 英国央行指出核心商品价格通胀上升主要反映更高劳动力成本 导致英国食品价格涨幅比欧洲更陡峭 [8] - 新包装税可能使食品价格水平上升略高于0.5% 食品价格通胀预计从4.6%升至6% [8] - 工资-物价螺旋推动通胀风险显现 酒店业协会指出全国生活工资涨幅存在此类风险 [8] 政策约束与应对 - 财政大臣受竞选承诺约束未提高所得税或增值税 转而通过增加雇主工资缴纳份额260亿英镑平衡预算 [1] - 政府成立新预算委员会加强经济政策掌控 由经济顾问和财政部部长共同主持 [5] - 央行货币政策委员会降息节奏受通胀阻碍 投资者预计明年2月前不会再次降息 [11] - 长期国债高借贷成本部分源于市场对通胀持续担忧 财政部语言转向控制通胀任务 [11]