核心观点 - 国内储能系统招标容量呈现爆发式增长 8月同比增2158% 环比增1142% 前8月累计招标144.1GWh 同比增216% 反映新型电力系统对储能的高度需求 [1][3] - 固态电池产业化持续推进 政策支持基础研究 材料端实现批量出货 电池端半固态电池量产 应用端出现测试车型 产业链多环节取得进展 [2] - AIDC电力设备企业受益于AI资本开支扩增 阿里Q2资本开支387亿元同比增220% 腾讯Q2资本开支191亿元同比增119% 数据中心建设需求旺盛 [3] - 电网设备企业保持稳健增长 头部企业强化品类拓展和出海布局 特高压招标下半年有望放量 [4] - 风电企业量利齐升 陆风招标交付高增 零部件量利齐增 主机单价和毛利率现拐点 海风下半年交付进入高峰期 [5] 储能系统 - 2025年8月国内储能系统招标容量47.2GWh 同比增2158% 环比增1142% [1][3] - 2025年前8月累计招标144.1GWh 同比增约216% [1][3] - 高订单需求反映建设新型电力系统对储能的迫切需求 为2026-2027年市场平稳发展奠定基础 [1][3] - 重点关注阳光电源 亿纬锂能 盛弘股份 禾望电气 宁德时代 中创新航 德业股份等产业链企业 [3] 固态电池 - 政策端工信部发布行动方案支持全固态电池技术基础研究 [2] - 材料端赣锋锂业硫化锂实现批量出货 天齐锂业50吨硫化锂项目动工 [2] - 电池端珠海冠宇半固态电池量产出货 清陶能源预中标半固态电池储能项目 亿纬锂能10Ah全固态电池下线 [2] - 应用端大众汽车首次发布搭载QuantumScape电池技术的固态电池测试车 [2] - 重点关注厦钨新能 天奈科技 容百科技 当升科技及设备环节企业 [2] AIDC电力设备 - 阿里2025Q2AI+云资本开支387亿元 同比增220% 环比增57% [3] - 腾讯2025Q2资本开支191亿元 同比增119% 环比降31% [3] - AI投资维持增长趋势 国内外数据中心建设需求旺盛 [3] - 重点关注金盘科技 新特电气 伊戈尔 禾望电气 盛弘股份 中恒电气等企业 [3] 电网设备 - 2025年上半年主要企业业绩保持稳健增长 二季度交付有所放缓 预计下半年集中释放 [4] - 行业头部企业持续强化品类拓展和出海布局 [4] - 国内外AIDC景气度高企带动变压器 电源等设备需求高增 [4] - 下半年特高压招标有望放量 重点关注国电南瑞 思源电气 许继电气 平高电气 三星医疗 开发科技等企业 [4] 风电设备 - 陆风2025年上半年国内招标交付持续高增 零部件环节量利齐增 主机环节单价和毛利率现拐点 下半年盈利能力有望持续修复 [5] - 海风上半年国内重点项目陆续开工 下半年交付进入高峰期 年底项目开工和深远海规划有望迎来积极变化 [5] - 主机龙头国内外景气共振逐步验证 海上风电静待国内外招标开工落地 [5] - 重点关注金风科技 东方电缆 大金重工等企业 [5] 投资关注方向 - 四季度电网设备板块景气度回暖情况 [5] - 海上风电开工进程 [5] - 固态电池产业化进展情况 [5] - 全球储能装机需求释放情况 [5] - AIDC电力设备行业需求扩张的行业机会 [5]