库存系数整体表现 - 8月汽车经销商综合库存系数为1.31 环比下降3.0% 同比上升12.9% 库存水平处于警戒线以下但高于合理区间 [1] - 8月末汽车经销商库存总量约260万辆 基于乘用车终端销量199.5万辆测算得出 [4] 库存变化驱动因素 - 环比下降受益于车企主动优化产销节奏实施去库存策略 [4] - 市场需求提升因开学季购车刚需释放、818购车节、多地车展促销及新车密集上市推动 [4] - 第三批以旧换新补贴资金7月下旬下发后各地政策重启优化 有效激发消费潜力 [4] - 上半月部分区域受天气因素影响消费暂缓 下半月天气转凉带动终端客流回升 [4] 分品牌库存系数 - 高端豪华及进口品牌库存系数1.48 环比下降5.1% [7] - 合资品牌库存系数1.28 环比下降0.8% [7] - 自主品牌库存系数1.30 环比下降3.0% [7] 9月市场展望 - 预计9月乘用车终端零售实现环比稳步增长 市场表现优于8月 [8] - 需求驱动因素包括"金九银十"旺季效应、以旧换新政策深化及上海/安徽/成都等地补贴加码 [8] - 开学季家庭购车、国庆自驾及婚庆用车需求集中释放 [8] - 8月底成都车展超30款新车上市延续市场热度 经销商开启季度末冲刺加大促销力度 [8]