研讨会概况 - 中期协联合中国有色金属工业协会、上期所、广期所共同举办“2025有色金属期现货市场产融结合在线研讨会” [1] - 系列研讨会将围绕铜、铝/氧化铝、锌、铅、镍、锡等11个期货品种开展11期专场活动 [1] - 首期铜专场于9月8日举行 第二期铝/氧化铝专场于9月10日举行 [1] 铜行业观点 - 中国有色金属行业持续向好的趋势没有改变 中资企业应发挥技术和产业链优势助力生产经营提质增效 [2] - 2020年以来在供需紧平衡且宏观变量增多的背景下 铜价运行中枢抬升且单边价格波动率上升 [3] - 铜价波动加大了下游企业原材料成本管控难度 建议运用期货期权对冲短期风险 现货重构定价的方法 [3] 铝行业观点 - 中国铝工业发展的优势环节在重塑 绿色低碳发展是大势 构建双循环是基本盘 做大做优消费市场是关键 [2] - 期货套期保值是为企业的长期经营、稳健经营、持续盈利保驾护航 现代企业应学会“期货+现货”两条腿走路 [3] 期货市场交易数据 - 2025年1—6月 铜期货市场成交2270万手 成交金额为8.79亿元 日均持仓量51.32万手 交割31.74万吨 [4] - 2025年上半年 上期所有色金属期货总成交量1.97亿手 成交金额27.8万亿元 日均持仓金额3451亿元 累计交割129万吨 交割金额463亿元 [5] - 2025年上半年 铝期权累计成交量773万手 氧化铝期权累计成交量2369万手 [5] 期货市场发展举措 - 上期所将完善铜期货交易、结算、交割等机制 通过多层次市场培育活动、“企业深耕计划”、建设产融服务基地来加强品牌建设与服务优化 [4] - 铸造铝合金期货于今年6月上市 填补了加工环节空白 上期所围绕铝产业链逐步完善上下游风险管理体系 [4] - 铝衍生品帮助氧化铝生产企业、电解铝冶炼厂、铝加工企业、贸易商等抵御行业周期性风险 [5] 企业套保策略 - 套保策略首先明确目标价格 基于此决定套保数量 灵活调整策略应对市场波动 [5] - 依据价格关系动态调整套保比例 有效管理自产矿冶炼销售业务风险 [5] - 采购与销售两端均利用期货市场进行套保 锁定成本与售价 保障加工销售业务稳定 [6] - 通过期货市场操作确保库存价值不低于期初价格 灵活调整原料作价期 降低库存风险 [6]