黄金市场表现 - 国际金价连续刷新历史新高 年内涨幅逼近40% 并可能挑战3700美元/盎司关口 [1] - 黄金股市值排位赛出现大变局 龙头座次悄然生变 [1] 招金矿业市值表现 - 股价于9月9日盘中涨至29.46港元 对应市值突破1040亿港元 刷新历史记录 [1] - 年内最大涨幅超过170% 股价表现位居黄金板块前列 [1] - 跻身中国黄金行业市值前三 仅次于紫金矿业和山东黄金 [1] - 从2006年上市时不足80亿港元的地方矿企 成长为全球性黄金龙头企业 [1] 公司战略布局 - 通过对内探矿增储和对外并购拓展主业 [2] - 持续加大勘探投入 实现资源储量规模快速扩张 [2] - 国内并购以西部为起点 形成全国性资源布局 [2] - 2018年至今实施"双H"战略 收购厄瓜多尔金王矿业、澳大利亚铁拓矿业和西金矿业股权 [2] - 获得西非科特迪瓦阿布贾金矿和塞拉利昂科马洪金矿控制权 [2] - 加速形成"国内一半、国外一半"的新格局 [2] 财务业绩表现 - 2022-2024年年均复合增速保持在18.97% [3] - 2025年上半年实现收入69.73亿元 同比增长50.69% [3] - 2025年上半年实现毛利30.5亿元 同比增长54.31% [3] - 2025年上半年毛利率43.74% 较上年同期增加1.02个百分点 [3] - 2025年上半年归母净利润14.4亿元 同比增长160.44% [3] - 2024年期间费率优化至15.7% 较2021年下降11.71个百分点 [4] 成本控制能力 - 通过优化债务结构降低融资成本 [4] - 实施全过程成本管控和精细管理 [4] - 持续深化卓越绩效管理 [4] - 经营效率持续提升 内部挖潜及降本增效成果显著 [4] 黄金市场驱动因素 - 美国8月非农新增就业大幅不及预期 失业率小幅上行 [5] - 7月JOBTS职位空缺降至10个月低点 强化美联储降息预期 [5] - 美债收益率和美元指数回落 助推金价上涨 [5] - 中东局势持续恶化 美联储连续降息可能性提升 [5] - 美国债务与赤字急剧膨胀 美联储公信力受质疑 [5] - 地缘政治格局重大变化 各国央行创纪录购金潮 [5] 重点项目进展 - 海域金矿建设进度提速 由基建期逐步迈入生产期 [6] - 海域金矿储量大、品位高、成本低 投产后将显著扩大产能 [6] - 阿布贾金矿已投产并于2024年二季度并表 [6] - 阿布贾金矿2025-2027年预计产量分别为4吨、5吨、5吨 [6] - 科马洪金矿有望在2026年实现投产 [6] 未来发展前景 - 丰富的资源储备展示公司含金量 [7] - 在金价长期看涨环境下 自产金产量有望持续增长 [7] - 海域金矿、阿布贾金矿、科马洪金矿逐渐投产和扩产 [7] - 公司业绩将继续朝历史新高迈进 [7] - 千亿市值既是发展成果的肯定 也是新征程的序曲 [7]