财报预期与业绩表现 - 公司预计2025财年第三季度总营收在58.7亿至59.2亿美元之间，非GAAP每股收益预计在5.15至5.20美元之间 [1] - 市场普遍预期营收为59亿美元，同比增长9.09%，每股收益预期为5.17美元，同比增长11.2% [2] - 在过去四个季度中，公司每股收益均超出市场预期，平均超出幅度为2.53% [2] 人工智能业务发展 - 公司在AI领域面临来自微软支持的OpenAI等公司的激烈竞争，且其AI解决方案尚未实现大规模货币化 [4] - 公司正利用AI驱动GenStudio和Firefly Services等解决方案，这些工具正吸引商业专业人士和创作者 [5] - Firefly通过支持包括Google Imagen和Veo、OpenAI图像生成等第三方模型，增强了创意云桌面应用的能力 [7] - 公司来自AI优先产品的业务年度经常性收入目标为2.5亿美元，目前进展超前 [16][17] 产品与用户增长 - Acrobat和Express产品系列呈现稳定增长，截至第二财季末，合并月活跃用户加速增长至超过25%，突破7亿 [5] - 公司在Acrobat中投资对话式体验，在Express中投资生成式AI模型，帮助用户更快获取洞察和创建演示文稿 [6] - 新推出的Acrobat Studio整合了Adobe Acrobat、Adobe Express和AI代理，旨在扩大在商业、创意专业人士及学生中的影响力 [18] 市场表现与估值 - 年初至今公司股价下跌20.4%，表现逊于计算机与技术板块15.9%的回报率和计算机软件行业15.2%的涨幅 [9] - 公司股价表现亦逊于微软（上涨19%）和Alphabet（上涨26.8%），但优于苹果（下跌8.8%） [10] - 公司估值相对较高，基于未来12个月市净率，其交易倍数为13.12倍，高于行业平均的10.55倍 [13]