所有权结构调整 - 开云集团与Mayhoola宣布Valentino现有所有权结构在2028年前不会改变[1] 该调整是对2023年签署的股东协议修订[2] - 原协议规定开云集团可在2028年前收购Valentino 100%股权 而Mayhoola可成为开云股东[3] - Mayhoola对剩余70%股权的卖出期权从2026-2027年推迟至2028-2029年 开云的买入期权同步推迟至2029年[4] 财务安排与战略合作 - 开云集团2023年以17亿欧元现金收购Valentino 30%股权[2] 分析师预计剩余70%股权需34亿欧元现金[5] - 期权推迟使开云集团可延迟承担额外债务 其净债务从2021年2亿欧元增至2024年底约105亿欧元[5] - 双方确认战略合作伙伴关系 共同支持Valentino长期发展[4] 品牌业绩表现 - Valentino 2024年收入下降3%至13.1亿欧元 按固定汇率计算下降2%[6] - 直接零售渠道（含电商）增长5% 占总收入70%[6] - 批发渠道2024年缩减约20% 该策略持续至2025年并将影响年度业绩[7] 经营策略影响 - 品牌预计2025年收入将出现两位数下降[7] 此业绩状况使Mayhoola在2026年行使卖出期权不利[7] - 开云集团近年进行多项并购 包括收购Creed、Maui Jim及优质房地产[5]